2004年，我国软件产业在2003年快速发展的基础上继续保持了较好的增长势头，软件企业的规模和质量也得到进一步的提高，对电子信息产业经济运行的支撑作用更加明显。
一、产业 好形式依然可期
2005年，软件产业的发展将面临一个更好的体制环境。国家宏观调控政策的逐步到位，为产业发展创造了良好机遇;3G移动通信产品的发展将为我国软件业注入了新的活力;居民消费规模的扩大为企业提供了广阔的市场;电子政务、电子商务、网络教育、网上服务的快俜⒄菇?一步拉动软件产业快速发??国际外包服务为软件企业持续发展创造条件，目前,全球软件外包服务平均每年以29.2％的发展速度增长，到2005年将突破1000亿美元，这为我国软件企业走向国际市场带来新机遇。
我国软件上市公司整体状况与行业景气度相关程度不高。2004年,上市公司的经营情况并没有体现产业的高速发展状况，反而暴露出许多新问题。特别是继托普软件后，又出现一家“巨亏明星”。新太科技因巨额违规担保、公司资金被大股东占用，预计2004年将亏损6亿元，而公司2004年3季度的净资产才不过8.3亿元，经追溯调整，公司很有可能成为第四家被“ST”的软件上市公司，而如果不出意外的话，ST龙科将成为第一家退市的软件上市公司。
二、业绩 盈利能力参差不齐
在发稿之时，由于2004年年报还未披露完毕，本文以截止到2005年4月25日已公布年报的17家软件上市公司为研究对象，对软件公司2004年的经营状况作一简要分析。
2004年,17家上市公司合计实现主营业务收入134亿元，较2003年增长17%，低于整个行业的发展速度。17家公司中，有10家公司净利润高于2003年，有6家公司保持了主营业务收入和净利润的同步增长，特别是新大陆净利润增长43.27%，超过主营业务收入增长率。而一些老牌绩优公司的净利润却出现了不同程度的下滑，宝信软件净利润同比下滑47%，浪潮软件虽然进行了配股，但净利润同比下降38%。软件上市公司在2004年并没有体现出行业应有的成长性。软件公司盈利性相差较大，既有东软股份每股0.96元、华胜天成每?.87元这样的绩优公司，又有托普软件每股亏损5.9元这样的巨亏公司。具体来看，借壳公司表现远差于IPO公司，新太科技预亏6亿元，托普软件亏损13.6亿元，创智科技净利润仅有602万元。而通过IPO的公司通过业务整合，上市后主业更鲜明，盈利能力更佳，除天大天财外，IPO公司平均每股收益达到0.34元，在深沪两市上市公司中都属于较高水平。
上市公司中毛利率最高的是用友软件91.44%，而托普软件竟然只有-18.86%，公司产品一生产出来就亏损。这主要是因为用友的产品是通用软件，产品复制成本很低，但净利率只有9.56%，可见用友的成本控制不是很好。而用友软件2003年的毛利率是92.95%，净利率是12.45%，表明随着管理软件市场竞争的深入，用友的盈利能力在不断下滑。除用友外，其余各家公司均从事软件及系统集成。系统集成业务包括硬件、软件及服务。系统集成的硬件通常是开发商从外部采购后卖给用户，该部分利润较低，从而导致系统集成业务利润率要低于通用软件，毛利率最高的东软股份也不过45.9%。但系统集成厂商在质量控制和成本控制方面都积累了比较好的经验，有3家公司的净利率都在10%以上。
17家公司平均流动比率和速动比率分别为2.55和2.19，偿债能力较强。其中最突出的是用友软件，流动比率和速动比率都在5.6以上，这主要是因为公司2001年发行价过高，募集资金远远超过公司需要，而且公司产品是通用软件，基本上没有存货，客户资金回流情况也比较良好，因此，这两指标远远超过正常水平。
17家公司平均存货周转率为6.19次，远高于上市公司平均水平，这也与软件行业的特点相符合，产品为无形产品或客户订制，基本上没有存货。17家公司平均应收账款周转率为5.07次，从最低的托普软件的0.88次到最高用友软件的11.03次，这说明软件上市公司经营能力强弱不等。
三、未来 重点关注金税和3G
我国软件公司主要从事行业应用软件的开发和推广。由于各个应用领域开展信息化的进程有所差别，那些开展比较早的行业，信息化应用已经进入成熟期，软件公司的业绩开始下降，例如:证券软件厂商金证股份因主要用户IT投入减少，2004年公司业绩下降50%以上;而对于那些刚开始推广的行业，信息化工作还处于高速发展过程中，软件企业的盈利状况还很好，像浪潮软件的ERP去年增长率高达50%以上，位居同行业成长性首位。建议关注电子政务和通信软件领域，特别是金税三期和3G。
目前，我国对增值税的管理已经实现信息化，金税三期工程将对增值税发票以外的所有发票的税务信息进行采集和管理。这个市场规模要比金税二期的市场规模大很多。金税二期的市场规模是150 万户左右，而金税三期的规模是3000 万户左右。所不同的是金税二期是由一家公司垄断了市场，金税三期参与市场竞争的企业会很多，如新大陆、航天信息、浪潮信息和实达电脑等公司。其中，在管理机制、技术标准、生产经验等方面有一定优势的民营企业新大陆将在竞争中胜出。
另一个具有发展前途的应用领域是3G。3G各种前期准备工作已进行多年，我国自主知识产权的标准已经基本准备就绪，市场各方普遍预测2005 年有可能是3G 牌照发放的年份，国家管理部门也明确表示要积极推动3G 的进展。3G 的开展不仅能够带来通信设备的市场需求大幅度增长，同样能够带来电信应用软件市场的大幅度增长。从事电信应用软件业务的公司将从中受益。电信软件大概可以分为BSS(综合业务支持系统)和OSS（综合运营支持系统）。BSS 主要是计费软件，OSS 主要是网络管理软件。这两大类软件每年占移动通信投入的10％左右，市场空间大约为100 亿元。其中，OSS 的市场容量大概是15 亿元。在3G 的投资中，由于系统更加复杂，对软件的需求将更加迫切，电信软件的市场将占到总投资的10％，假设3G 的总投资为3000 亿元，电信软件的市场就是300 亿元，如果这些投资在三年内完成，每年的投资就是100 亿元。与此同时，业务支持系统和运营支持系统两者有相互融合的趋势，这就使通信软件厂商所面临的市场大幅度增长，从目前每年15 亿元左右的市场空间扩大到未来每年100 亿元的市场空间。在电信网管软件领域，亿阳信通目前占有70％的市场份额，3G 的发展会给亿阳信通带来巨大的发展空间。

本次年报直接表现就是软件板块整体盈利能力下降，各软件公司的盈利能力参差不齐。但从另一个角度来看，电子政务和通信软件领域已经成为软件行业的重点关注对象，反应出市场对这两个领域非常看好，并已经得到验证。